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Actif
SAconstituée en 199333 ans d'activitéJan Van Rijswijcklaan 128, 2018 Antwerpen, BelgiqueBCE : BE 0450.101.279

Finances · exercice 2025, schéma complet

Comptes annuels 2025 déposés le 28-07-2026 à la BNB les 32 dépôts

Chiffre d'affaires
4,9 M €▲ 129 %
2021 · 2,1 M €
Marge EBIT
0,9 %▼ 1,4pp
2021 · 2,3 %
Résultat net
-170 229 €▲ 19,7 %
2024 · -211 970 €
Fonds de roulement
699 222 €▲ 8,8 %
2024 · 642 580 €
Aperçu pluriannuel
2018 à 2025, 8 exercices
Chiffre d'affaires
pas de chiffre
2025
20182025
Résultat d'exploitation
-115 351 €
▲ 33,8 % 2025
20182025
Résultat net
-170 229 €
▲ 19,7 % 2025
quart inférieur du secteur
20182025
Marge EBIT
pas de chiffre
2025
20182025
Capitaux propres
4,7 M €
▼ 3,5 % 2025
moitié centrale du secteur
20182025
Total actif
5,6 M €
▼ 9,4 % 2025
moitié centrale du secteur
20182025
Dettes
855 408 €
▼ 32,4 % 2025
20182025
Fonds de roulement
699 222 €
▲ 8,8 % 2025
moitié centrale du secteur
20182025
Solvabilité
84,7 %
▲ 5,2pp 2025
quart supérieur du secteur
20182025
Liquidité générale
1,84
▲ 0,34 2025
moitié centrale du secteur
20182025
Rentabilité des actifs (ROA)
-3,0 %
▲ 0,4pp 2025
quart inférieur du secteur
20182025
Personnel (ETP)
1,5
= 2025
quart inférieur du secteur
20182025
Tous les chiffres par exercice
Chaque chiffre avec sa variation par rapport à l'exercice précédent
favorable défavorable
Poste20182019202020212022202320242025
Chiffre d'affaires4,1 M €-9,2 M €▲ 125 %5,9 M €▼ 35,1 %2,1 M €▼ 64,0 %4,9 M €▲ 129 %
Résultat d'exploitation0,1 M €-0,2 M €▲ 61,2 %0,08 M €▼ 60,3 %0,05 M €▼ 41,8 %0,05 M €▼ 8,1 %0,03 M €▼ 40,7 %-0,2 M €-0,1 M €▲ 33,8 %
Résultat net0,06 M €-0,1 M €▲ 63,3 %0,03 M €dans la moitié centrale du secteur▼ 69,1 %0,01 M €dans la moitié centrale du secteur▼ 56,1 %0,03 M €dans la moitié centrale du secteur▲ 125 %0,004 M €dans la moitié centrale du secteur▼ 86,5 %-0,2 M €en dessous de la moitié centrale du secteur-0,2 M €en dessous de la moitié centrale du secteur▲ 19,7 %
Marge EBIT3,3 %-2,3 %▼ 0,9pp1,4 %▼ 0,9pp2,3 %▲ 0,9pp0,9 %▼ 1,4pp
Capitaux propres3,1 M €-3,2 M €▲ 3,1 %3,3 M €dans la moitié centrale du secteur▲ 0,9 %3,3 M €dans la moitié centrale du secteur▲ 0,4 %3,2 M €dans la moitié centrale du secteur▼ 2,1 %5,1 M €au-dessus de la moitié centrale du secteur▲ 59,5 %4,9 M €au-dessus de la moitié centrale du secteur▼ 4,1 %4,7 M €dans la moitié centrale du secteur▼ 3,5 %
Total actif3,5 M €-8,2 M €▲ 139 %6,2 M €dans la moitié centrale du secteur▼ 24,1 %4,3 M €dans la moitié centrale du secteur▼ 31,6 %4,3 M €dans la moitié centrale du secteur▲ 1,5 %6,2 M €au-dessus de la moitié centrale du secteur▲ 43,5 %6,2 M €au-dessus de la moitié centrale du secteur▼ 0,9 %5,6 M €dans la moitié centrale du secteur▼ 9,4 %
Dettes0,3 M €-5,0 M €▲ 16×3,0 M €▼ 40,3 %1,0 M €▼ 66,5 %1,1 M €▲ 13,5 %1,1 M €▼ 1,7 %1,3 M €▲ 13,4 %0,9 M €▼ 32,4 %
Fonds de roulement0,6 M €-0,8 M €▲ 40,6 %0,7 M €dans la moitié centrale du secteur▼ 11,3 %0,8 M €dans la moitié centrale du secteur▲ 16,8 %0,7 M €dans la moitié centrale du secteur▼ 18,0 %0,7 M €dans la moitié centrale du secteur▲ 2,0 %0,6 M €dans la moitié centrale du secteur▼ 5,0 %0,7 M €dans la moitié centrale du secteur▲ 8,8 %
Solvabilité90,8 %-39,2 %▼ 51,5pp52,2 %dans la moitié centrale du secteur▲ 13,0pp76,6 %au-dessus de la moitié centrale du secteur▲ 24,4pp73,8 %au-dessus de la moitié centrale du secteur▼ 2,8pp82,1 %au-dessus de la moitié centrale du secteur▲ 8,2pp79,5 %au-dessus de la moitié centrale du secteur▼ 2,6pp84,7 %au-dessus de la moitié centrale du secteur▲ 5,2pp
Liquidité générale2,94-1,16▼ 1,781,23dans la moitié centrale du secteur▲ 0,071,90dans la moitié centrale du secteur▲ 0,671,58dans la moitié centrale du secteur▼ 0,311,61dans la moitié centrale du secteur▲ 0,021,51dans la moitié centrale du secteur▼ 0,101,84dans la moitié centrale du secteur▲ 0,34
Rentabilité des actifs (ROA)1,7 %-1,2 %▼ 0,5pp0,5 %dans la moitié centrale du secteur▼ 0,7pp0,3 %en dessous de la moitié centrale du secteur▼ 0,2pp0,7 %en dessous de la moitié centrale du secteur▲ 0,4pp0,1 %en dessous de la moitié centrale du secteur▼ 0,6pp-3,4 %en dessous de la moitié centrale du secteur▼ 3,5pp-3,0 %en dessous de la moitié centrale du secteur▲ 0,4pp
Personnel (ETP)3,5-3,8▲ 8,6 %2,3en dessous de la moitié centrale du secteur▼ 39,5 %1,5en dessous de la moitié centrale du secteur▼ 34,8 %1,5en dessous de la moitié centrale du secteur=1,5dans la moitié centrale du secteur=1,5dans la moitié centrale du secteur=1,5en dessous de la moitié centrale du secteur=
au-dessus dans en dessous La bande sectorielle est la moitié centrale des entreprises de Commerce de gros (NACE 46). Un quart d'entre elles se situe en dessous, un quart au-dessus. Chaque année ne compte que des comptes du même schéma, et seulement s'il y en a au moins 30.

Le résultat d'exploitation de 2025 est une perte de 115 351 €, plus faible que la perte de 174 324 € en 2024.

Composition du bilan
2025 en couleur, 2024 en barre grise dessous
Actif 5,6 M €
Actifs immobilisés 4,1 M € ▼ 4,7 %
Actifs circulants 1,5 M € ▼ 19,9 %
Passif 5,6 M €
Capitaux propres 4,7 M € ▼ 3,5 %
Dettes 855 408 € ▼ 32,4 %
La part des dettes dans le total du bilan recule de 20,5 % à 15,3 %. Les capitaux propres et la dette sont plus faibles.
Chiffres clés et ratios
valeur 2025 · variation par rapport à 2024
EBITDA
103 687 €▲
2024 · 42 609 €
Cash-flow
48 808 €▲
2024 · 4 963 €
Taux d'endettement
0,18▼
2024 · 0,26
ROE
-3,6 %▲
2024 · -4,3 %
Couverture des intérêts
3,08▲
2024 · 1,21
Dettes ≤ 1 an
828 296 €▼
2024 · 1,3 M €
Impôts
25 582 €▲
2024 · 3 234 €
Frais de personnel
173 127 €▲
2024 · 164 559 €
Le vert signale une évolution favorable, même quand le chiffre lui-même baisse, comme pour les dettes ou le taux d'endettement.

Personnel

bilan social
Poste31-12-202131-12-202231-12-202331-12-202431-12-2025
Travailleurs à la date de clôture2-222
à temps plein1-111
à temps partiel1-111
en équivalents temps plein1,5-1,51,51,5
Moyenne de l'exercice, en équivalents temps plein1,51,51,51,51,5
Sous contrat à durée indéterminée2-222

Source : bilan social des comptes annuels 2021 à 2025

Sûretés et garanties

sur les actifs propres et pour des tiers
Poste20212022202320242025
Hypothèques, montant de l'inscription2,9 M €985 366 €---
Mandats hypothécaires-1,9 M €---
Valeur comptable des actifs grevés d'hypothèques370 994 €347 362 €---

Source : annexe des comptes annuels 2021 à 2025 (état des dettes et droits et engagements hors bilan)

Investissements

acquisitions d'immobilisations
Poste20212022202320242025
Immobilisations corporelles5 635 €--38 723 €19 278 €
Amortissements et réductions de valeur de l'exercice22 846 €23 633 €29 365 €216 933 €219 037 €

Source : annexe des comptes annuels 2021 à 2025 (état des immobilisations)

Commissaire

émoluments
Poste20212022202320242025
Émoluments pour le contrôle5 000 €5 000 €---
Autres missions du commissaire2 500 €2 500 €---

Source : annexe des comptes annuels 2021 à 2025 (relations avec le commissaire)

Comptes annuels
Comptes annuels déposés Tels que déposés à la BNB · 2025 par rapport à 2024 · 53 postes
Bilan Code20242025
Actif
Total de l'actif20/586,2 M €5,6 M €▼
Actifs immobilisés21/284,3 M €4,1 M €▼
Immobilisations corporelles22/274,3 M €4,1 M €▼
Terrains et constructions224,2 M €4,0 M €▼
Mobilier et matériel roulant24457 €34 €▼
Autres immobilisations corporelles260,05 M €0,06 M €▲
Immobilisations financières280,006 M €0,006 M €=
Actifs circulants29/581,9 M €1,5 M €▼
Créances à un an au plus40/411,9 M €1,5 M €▼
Créances commerciales401,9 M €1,5 M €▼
Autres créances410,002 M €0,002 M €▼
Valeurs disponibles54/580,005 M €0,03 M €▲
Comptes de régularisation490/10,003 M €0,004 M €▲
Passif
Total du passif10/496,2 M €5,6 M €▼
Capitaux propres10/154,9 M €4,7 M €▼
Apport10/111,3 M €1,3 M €=
Capital101,3 M €1,3 M €=
Capital souscrit1001,3 M €1,3 M €=
Plus-values de réévaluation121,7 M €1,5 M €▼
Réserves131,9 M €1,9 M €▲
Réserves indisponibles130/10,1 M €0,1 M €=
Réserve légale1300,1 M €0,1 M €=
Réserves disponibles1331,8 M €1,8 M €▲
Dettes17/491,3 M €0,9 M €▼
Dettes à un an au plus42/481,3 M €0,8 M €▼
Dettes financières430,06 M €0,07 M €▲
Établissements de crédit430/80,06 M €0,07 M €▲
Dettes commerciales441,0 M €0,5 M €▼
Fournisseurs440/41,0 M €0,5 M €▼
Dettes fiscales, salariales et sociales450,02 M €0,04 M €▲
Impôts450/30,001 M €0,02 M €▲
Rémunérations et charges sociales454/90,02 M €0,03 M €▲
Autres dettes47/480,2 M €0,2 M €▼
Comptes de régularisation492/3-0,03 M €
Résultat Code20242025
Rémunérations, charges sociales et pensions620,2 M €0,2 M €▲
Amortissements et réductions de valeur sur frais d'établissement, sur immobilisations incorporelles et corporelles6300,2 M €0,2 M €▲
Autres charges d'exploitation640/80,006 M €0,007 M €▲
Marge brute d'exploitation99000,2 M €0,3 M €▲
Bénéfice (perte) d'exploitation9901-0,2 M €-0,1 M €▲
Produits financiers75/76B0,001 M €0,004 M €▲
Produits financiers récurrents750,001 M €0,004 M €▲
Charges financières65/66B0,04 M €0,03 M €▼
Charges financières récurrentes650,04 M €0,03 M €▼
Bénéfice (perte) de l'exercice avant impôts9903-0,2 M €-0,1 M €▲
Impôts sur le résultat67/770,003 M €0,03 M €▲
Bénéfice (perte) de l'exercice9904-0,2 M €-0,2 M €▲
Bénéfice (perte) de l'exercice à affecter9905-0,2 M €-0,2 M €▲
Affectations et prélèvements
Bénéfice (perte) à affecter9906-0,2 M €-0,2 M €▲
Bénéfice (perte) reporté(e) de l'exercice précédent14P0,004 M €-
Prélèvement sur les capitaux propres791/20,2 M €0,2 M €▼
Affectation aux capitaux propres691/20,004 M €-
Aux autres réserves69210,004 M €-
Bilan social
Effectif moyen du personnel (ETP)90871,51,5=

L'annexe de ces comptes compte 6 rubriques, dont l'état des actifs et des dettes, la ventilation des charges et les droits et engagements. Vous la trouvez dans les comptes déposés à la BNB.

Source : Comptes annuels 2025 à la BNB, déposés le 28-07-2026.

Poste20182019202020212022202320242025Écart
Ventes et prestations70/76A---2,2 M €5,0 M €----
Chiffre d'affaires704,1 M €9,2 M €5,9 M €2,1 M €4,9 M €----
Autres produits d'exploitation74---0,09 M €0,08 M €----
Produits d'exploitation non récurrents76A-----0,007 M €---
Coût des ventes et des prestations60/66A---2,2 M €4,9 M €----
Approvisionnements et marchandises60---2,0 M €4,6 M €----
Achats600/8---2,0 M €4,6 M €----
Services et biens divers61---0,09 M €0,2 M €----
Rémunérations, charges sociales et pensions62---0,09 M €0,1 M €0,1 M €0,2 M €0,2 M €▲ 5,2 %
Amortissements et réductions de valeur sur frais d'établissement, sur immobilisations incorporelles et corporelles6300,03 M €0,02 M €0,02 M €0,02 M €0,02 M €0,03 M €0,2 M €0,2 M €▲ 1,0 %
Autres charges d'exploitation640/8---0,007 M €0,007 M €0,009 M €0,006 M €0,007 M €▲ 29,9 %
Marge brute d'exploitation9900-----0,2 M €0,2 M €0,3 M €▲ 33,5 %
Bénéfice (perte) d'exploitation99010,1 M €0,2 M €0,08 M €0,05 M €0,05 M €0,03 M €-0,2 M €-0,1 M €▲ 33,8 %
Produits financiers75/76B---0,02 M €0,06 M €0,001 M €0,001 M €0,004 M €▲ 359 %
Produits financiers récurrents750,03 M €-0,008 M €0,02 M €0,06 M €0,001 M €0,001 M €0,004 M €▲ 359 %
Autres produits financiers752/9---0,02 M €0,06 M €----
Charges financières65/66B---0,05 M €0,05 M €0,02 M €0,04 M €0,03 M €▼ 4,8 %
Charges financières récurrentes650,07 M €0,07 M €0,04 M €0,05 M €0,05 M €0,02 M €0,04 M €0,03 M €▼ 4,8 %
Charges des dettes6500,04 M €0,04 M €0,008 M €0,02 M €0,03 M €----
Autres charges financières652/9---0,03 M €0,02 M €----
Bénéfice (perte) de l'exercice avant impôts99030,09 M €0,1 M €0,05 M €0,02 M €0,05 M €0,005 M €-0,2 M €-0,1 M €▲ 30,7 %
Impôts sur le résultat67/770,03 M €0,04 M €0,02 M €0,003 M €0,02 M €0,001 M €0,003 M €0,03 M €▲ 691 %
Impôts670/3---0,003 M €0,02 M €----
Bénéfice (perte) de l'exercice99040,06 M €0,1 M €0,03 M €0,01 M €0,03 M €0,004 M €-0,2 M €-0,2 M €▲ 19,7 %
Bénéfice (perte) de l'exercice à affecter99050,06 M €0,1 M €0,03 M €0,01 M €0,03 M €0,004 M €-0,2 M €-0,2 M €▲ 19,7 %
Poste20182019202020212022202320242025Écart
Actif
Total de l'actif20/583,5 M €8,2 M €6,2 M €4,3 M €4,3 M €6,2 M €6,2 M €5,6 M €▼ 9,4 %
Actifs immobilisés21/282,6 M €2,6 M €2,6 M €2,6 M €2,5 M €4,4 M €4,3 M €4,1 M €▼ 4,7 %
Immobilisations corporelles22/272,6 M €2,6 M €2,6 M €2,6 M €2,5 M €4,4 M €4,3 M €4,1 M €▼ 4,7 %
Terrains et constructions22---2,6 M €2,5 M €4,4 M €4,2 M €4,0 M €▼ 5,1 %
Installations, machines et outillage23-----0,02 M €---
Mobilier et matériel roulant24-----0,001 M €457 €34 €▼ 92,5 %
Autres immobilisations corporelles26------0,05 M €0,06 M €▲ 25,2 %
Immobilisations financières280,01 M €0,01 M €0,006 M €0,006 M €0,006 M €0,006 M €0,006 M €0,006 M €=
Autres immobilisations financières284/8---0,006 M €0,006 M €----
Créances et cautionnements en numéraire285/8---0,006 M €0,006 M €----
Actifs circulants29/580,8 M €5,6 M €3,7 M €1,7 M €1,8 M €1,8 M €1,9 M €1,5 M €▼ 19,9 %
Créances à un an au plus40/410,2 M €4,3 M €3,3 M €1,3 M €1,4 M €1,8 M €1,9 M €1,5 M €▼ 21,5 %
Créances commerciales40---1,3 M €1,4 M €1,8 M €1,9 M €1,5 M €▼ 21,5 %
Autres créances41---0,001 M €0,01 M €0,003 M €0,002 M €0,002 M €▼ 9,4 %
Valeurs disponibles54/580,6 M €1,4 M €0,3 M €0,3 M €0,4 M €0,01 M €0,005 M €0,03 M €▲ 547 %
Comptes de régularisation490/1---0,07 M €0,005 M €-0,003 M €0,004 M €▲ 24,1 %
Passif
Total du passif10/493,5 M €8,2 M €6,2 M €4,3 M €4,3 M €6,2 M €6,2 M €5,6 M €▼ 9,4 %
Capitaux propres10/153,1 M €3,2 M €3,3 M €3,3 M €3,2 M €5,1 M €4,9 M €4,7 M €▼ 3,5 %
Apport10/111,3 M €1,3 M €1,3 M €1,3 M €1,3 M €1,3 M €1,3 M €1,3 M €=
Capital10---1,3 M €1,3 M €1,3 M €1,3 M €1,3 M €=
Capital souscrit100---1,3 M €1,3 M €1,3 M €1,3 M €1,3 M €=
Plus-values de réévaluation12-----1,9 M €1,7 M €1,5 M €▼ 11,1 %
Réserves131,8 M €1,9 M €2,0 M €2,0 M €1,9 M €1,9 M €1,9 M €1,9 M €▲ 1,0 %
Réserves indisponibles130/1---0,1 M €0,1 M €0,1 M €0,1 M €0,1 M €=
Réserve légale130---0,1 M €0,1 M €0,1 M €0,1 M €0,1 M €=
Réserves disponibles133---1,9 M €1,8 M €1,8 M €1,8 M €1,8 M €▲ 1,1 %
Bénéfice (perte) reporté(e)14----0,03 M €0,004 M €---
Dettes17/490,3 M €5,0 M €3,0 M €1,0 M €1,1 M €1,1 M €1,3 M €0,9 M €▼ 32,4 %
Dettes à un an au plus42/480,3 M €4,9 M €3,0 M €0,9 M €1,1 M €1,1 M €1,3 M €0,8 M €▼ 34,5 %
Dettes financières43-----0,07 M €0,06 M €0,07 M €▲ 5,2 %
Établissements de crédit430/8-----0,07 M €0,06 M €0,07 M €▲ 5,2 %
Dettes commerciales440,1 M €4,7 M €2,8 M €0,8 M €1,0 M €0,8 M €1,0 M €0,5 M €▼ 47,9 %
Fournisseurs440/4---0,8 M €1,0 M €0,8 M €1,0 M €0,5 M €▼ 47,9 %
Dettes fiscales, salariales et sociales45---0,04 M €0,03 M €0,07 M €0,02 M €0,04 M €▲ 113 %
Impôts450/3---0,02 M €0,02 M €0,04 M €0,001 M €0,02 M €▲ 12×
Rémunérations et charges sociales454/9---0,02 M €0,01 M €0,03 M €0,02 M €0,03 M €▲ 37,4 %
Autres dettes47/48---0,08 M €0,06 M €0,1 M €0,2 M €0,2 M €▼ 1,0 %
Comptes de régularisation492/3---0,1 M €0,001 M €--0,03 M €-
Poste20182019202020212022202320242025Écart
Bénéfice (perte) de l'exercice99040,06 M €0,1 M €0,03 M €0,01 M €0,03 M €0,004 M €-0,2 M €-0,2 M €▲ 19,7 %
+ Amortissements et réductions de valeur6300,03 M €0,02 M €0,02 M €0,02 M €0,02 M €0,03 M €0,2 M €0,2 M €▲ 1,0 %
Flux d'exploitation (approximation)0,09 M €0,1 M €0,05 M €0,04 M €0,05 M €0,03 M €0,005 M €0,05 M €▲ 883 %
Investissements en immobilisations (approximation)-0 €-0,02 M €-0,006 M €0 €-1,9 M €-0,04 M €-0,02 M €▲ 55,7 %
Variation des valeurs disponibles-0,8 M €-1,0 M €0,02 M €0,05 M €-0,4 M €-0,009 M €0,03 M €-

Les comptes annuels belges ne contiennent pas de tableau de flux de trésorerie. Ces lignes sont donc une approximation, tirée du compte de résultats et des mouvements du bilan.

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Observation historique

En juillet 2024, 12 322 entreprises avaient le même profil que WEBCOR NEXTRA aujourd'hui. Deux ans plus tard, 90,3 % existaient encore et 0,7 % avaient fait faillite.

  • Micro
  • 20 ans ou plus
  • solvabilité de 30 % ou plus
  • petite perte
90,3 % existait encore
8,6 % a cessé autrement
0,7 % a fait faillite

Encore 0,5 % ont cessé sans date précise, peut-être seulement après ces deux ans.

Cela correspond à la probabilité de faillite propre à WEBCOR NEXTRA : 0,1 % dans les 12 mois.

Test de la méthode

La méthode a été testée sur les 497 446 entreprises de juillet 2024. Chaque entreprise a reçu le taux de faillite du même profil un an plus tôt, en juillet 2023. On s'attendait à ce que 1,6 % fassent faillite dans les 24 mois. En réalité, 1,7 % ont fait faillite.

Les entreprises en dix groupes égaux, du taux attendu le plus bas au plus élevé
Groupe Attendu Réel
1 0,2 % 0,2 %
2 0,3 % 0,5 %
3 0,5 % 0,6 %
4 0,7 % 0,8 %
5 0,9 % 0,9 %
6 1,3 % 1,5 %
7 1,6 % 1,8 %
8 1,8 % 1,8 %
9 3,0 % 3,1 %
10 5,6 % 6,2 %

Une entreprise tombée en faillite avait, dans 74,5 % des comparaisons, un taux attendu plus élevé qu'une entreprise restée en activité. Le niveau dépend de la conjoncture. Une année qui compte plus de faillites que la précédente, le taux réel dépasse le taux attendu.

Il s'agit d'une observation sur 12 322 entreprises, pas d'une prévision pour WEBCOR NEXTRA. Le secteur n'entre pas en compte, car la BCE n'indique plus de secteur pour une entreprise qui a cessé ses activités. Par secteur, ce sont surtout les survivantes qui compteraient, ce qui donnerait une image trop favorable.

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Exercice Type Dépôt Référence Document
31-12-2025 schéma complet 28-07-2026 2026-00352397 PDF
31-12-2024 schéma abrégé 08-08-2025 2025-00375018 PDF
31-12-2023 schéma abrégé 31-05-2024 2024-00103914 PDF
31-12-2022 schéma complet 13-07-2023 2023-00233297 PDF
31-12-2021 schéma complet 21-06-2022 2022-20075963 PDF
31-12-2020 schéma complet 21-06-2021 2021-22100280 PDF
31-12-2019 schéma complet 30-07-2020 2020-38400137 PDF
31-12-2018 schéma complet 24-05-2019 2019-14300127 PDF
31-12-2017 schéma complet 27-06-2018 2018-26600192 PDF
31-12-2016 schéma complet 08-06-2017 2017-15700014 PDF

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