First Cut
ActifFinances · exercice 2025, schéma abrégé
Comptes annuels 2025 déposés le 31-07-2026 à la BNB les 3 dépôts
Chiffre d'affaires
≈ 1,3 M €
Estimé : probablement entre 640 000 € et 2,3 M €
Total actif
622 607 €▼ 29,9 %
2024 · 888 392 €
Résultat net
533 €▼ 97,6 %
2024 · 21 883 €
Fonds de roulement
197 901 €
2024 · -15 789 €
Aperçu pluriannuel
2023 à 2025, 3 exercicesRésultat d'exploitation
13 327 €
▼ 60,8 %
2025
20232025
Résultat net
533 €
▼ 97,6 %
2025
moitié centrale du secteur
20232025
Capitaux propres
53 978 €
▲ 1,0 %
2025
quart inférieur du secteur
20232025
Total actif
622 607 €
▼ 29,9 %
2025
moitié centrale du secteur
20232025
Dettes
568 629 €
▼ 31,9 %
2025
20232025
Fonds de roulement
197 901 €
2025
moitié centrale du secteur
20232025
Solvabilité
8,7 %
▲ 2,7pp
2025
quart inférieur du secteur
20232025
Liquidité générale
1,55
▲ 0,57
2025
moitié centrale du secteur
20232025
Rentabilité des actifs (ROA)
0,1 %
▼ 2,4pp
2025
moitié centrale du secteur
20232025
Personnel (ETP)
3,5
▲ 16,7 %
2025
moitié centrale du secteur
20232025
Tous les chiffres par exercice
Chaque chiffre avec sa variation par rapport à l'exercice précédent
favorable
défavorable
Poste202320242025
Résultat d'exploitation39 790 €-34 010 €▼ 14,5 %13 327 €▼ 60,8 %
Résultat net21 563 €dans la moitié centrale du secteur-21 883 €dans la moitié centrale du secteur▲ 1,5 %533 €dans la moitié centrale du secteur▼ 97,6 %
Capitaux propres31 563 €en dessous de la moitié centrale du secteur-53 445 €en dessous de la moitié centrale du secteur▲ 69,3 %53 978 €en dessous de la moitié centrale du secteur▲ 1,0 %
Total actif896 376 €dans la moitié centrale du secteur-888 392 €dans la moitié centrale du secteur▼ 0,9 %622 607 €dans la moitié centrale du secteur▼ 29,9 %
Dettes864 813 €-834 947 €▼ 3,5 %568 629 €▼ 31,9 %
Fonds de roulement-68 252 €en dessous de la moitié centrale du secteur--15 789 €en dessous de la moitié centrale du secteur▲ 76,9 %197 901 €dans la moitié centrale du secteur
Solvabilité3,5 %en dessous de la moitié centrale du secteur-6,0 %en dessous de la moitié centrale du secteur▲ 2,5pp8,7 %en dessous de la moitié centrale du secteur▲ 2,7pp
Liquidité générale0,92en dessous de la moitié centrale du secteur-0,98en dessous de la moitié centrale du secteur▲ 0,061,55dans la moitié centrale du secteur▲ 0,57
Rentabilité des actifs (ROA)2,4 %dans la moitié centrale du secteur-2,5 %dans la moitié centrale du secteur▲ 0,1pp0,1 %dans la moitié centrale du secteur▼ 2,4pp
Personnel (ETP)3dans la moitié centrale du secteur-3dans la moitié centrale du secteur=3,5dans la moitié centrale du secteur▲ 16,7 %
au-dessus
dans
en dessous
La bande sectorielle est la moitié centrale des entreprises de Commerce de gros (NACE 46). Un quart d'entre elles se situe en dessous, un quart au-dessus. Chaque année ne compte que des comptes du même schéma, et seulement s'il y en a au moins 30.
Le résultat d'exploitation de 2025 est inférieur de 61 % à celui de 2024 et le plus faible depuis 2023. C'est la deuxième baisse d'affilée.
Le chiffre d'affaires et la marge EBIT ne sont pas publiés. Le schéma abrégé ne les exige pas. Le chiffre d'affaires affiché est une estimation à partir de la marge brute.
Composition du bilan
2025 en couleur, 2024 en barre grise dessous
Actif 622 607 €
Actifs immobilisés
66 721 € ▼ 32,8 %
Actifs circulants
555 886 € ▼ 29,6 %
Passif 622 607 €
Capitaux propres
53 978 € ▲ 1,0 %
Dettes
568 629 € ▼ 31,9 %
La part des dettes dans le total du bilan recule de 94,0 % à 91,3 %. Les capitaux propres sont plus élevés et la dette est plus faible.
Chiffres clés et ratios
EBITDA
47 303 €▼
2024 · 67 302 €
Cash-flow
34 509 €▼
2024 · 55 174 €
Liquidité immédiate
0,27▼
2024 · 0,45
Taux d'endettement
10,53▼
2024 · 15,62
ROE
1,0 %▼
2024 · 40,9 %
Couverture des intérêts
4,23▼
2024 · 22,62
Dettes ≤ 1 an
357 985 €▼
2024 · 804 947 €
Dettes > 1 an
180 644 €
Impôts
1 824 €▼
2024 · 9 445 €
Frais de personnel
189 080 €▲
2024 · 154 177 €
Le vert signale une évolution favorable, même quand le chiffre lui-même baisse, comme pour les dettes ou le taux d'endettement.
Personnel
| Poste | 31-12-2023 | 31-12-2024 | 31-12-2025 |
|---|---|---|---|
| Travailleurs à la date de clôture | 3 | 3 | 4 |
| à temps plein | 3 | 3 | 3 |
| à temps partiel | 0 | 0 | 1 |
| en équivalents temps plein | 3 | 3 | 3,7 |
| Moyenne de l'exercice, en équivalents temps plein | 3 | 3 | 3,5 |
| Sous contrat à durée indéterminée | 3 | 3 | 4 |
| Entrées | 3 | 0 | 1 |
| Sorties | 0 | 0 | 0 |
| Heures de formation | - | 0 | 0 |
Source : bilan social des comptes annuels 2023 à 2025
Investissements
| Poste | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| Immobilisations corporelles | 9 492 € | 2 711 € | 1 463 € |
| Immobilisations incorporelles | 152 098 € | - | - |
| Amortissements et réductions de valeur de l'exercice | 32 619 € | 33 292 € | 33 976 € |
Source : annexe des comptes annuels 2023 à 2025 (état des immobilisations)
Comptes annuels
| Poste | 2023 | 2024 | 2025 | Écart |
|---|---|---|---|---|
| Produits d'exploitation non récurrents76A | 129 € | 0 € | - | - |
| Rémunérations, charges sociales et pensions62 | 318 263 € | 154 177 € | 189 080 € | ▲ 22,6 % |
| Amortissements et réductions de valeur sur frais d'établissement, sur immobilisations incorporelles et corporelles630 | 32 619 € | 33 292 € | 33 976 € | ▲ 2,1 % |
| Réductions de valeur sur stocks, sur commandes en cours d'exécution et sur créances commerciales : dotations (reprises)631/4 | - | 635 € | 0 € | ▼ 100 % |
| Autres charges d'exploitation640/8 | 10 335 € | 9 634 € | 11 656 € | ▲ 21,0 % |
| Marge brute d'exploitation9900 | 401 007 € | 231 747 € | 248 039 € | ▲ 7,0 % |
| Bénéfice (perte) d'exploitation9901 | 39 790 € | 34 010 € | 13 327 € | ▼ 60,8 % |
| Produits financiers75/76B | 31 € | 293 € | 219 € | ▼ 25,1 % |
| Produits financiers récurrents75 | 31 € | 293 € | 219 € | ▼ 25,1 % |
| Charges financières65/66B | 10 259 € | 2 975 € | 11 190 € | ▲ 276 % |
| Charges financières récurrentes65 | 10 259 € | 2 975 € | 11 190 € | ▲ 276 % |
| Bénéfice (perte) de l'exercice avant impôts9903 | 29 563 € | 31 327 € | 2 356 € | ▼ 92,5 % |
| Impôts sur le résultat67/77 | 8 000 € | 9 445 € | 1 824 € | ▼ 80,7 % |
| Bénéfice (perte) de l'exercice9904 | 21 563 € | 21 883 € | 533 € | ▼ 97,6 % |
| Bénéfice (perte) de l'exercice à affecter9905 | 21 563 € | 21 883 € | 533 € | ▼ 97,6 % |
| Poste | 2023 | 2024 | 2025 | Écart |
|---|---|---|---|---|
| Actif | ||||
| Total de l'actif20/58 | 896 376 € | 888 392 € | 622 607 € | ▼ 29,9 % |
| Actifs immobilisés21/28 | 129 814 € | 99 234 € | 66 721 € | ▼ 32,8 % |
| Immobilisations incorporelles21 | 121 555 € | 91 172 € | 60 633 € | ▼ 33,5 % |
| Immobilisations corporelles22/27 | 8 260 € | 8 062 € | 6 088 € | ▼ 24,5 % |
| Terrains et constructions22 | 1 666 € | 1 497 € | 1 327 € | ▼ 11,3 % |
| Installations, machines et outillage23 | 2 405 € | 1 218 € | 1 565 € | ▲ 28,5 % |
| Mobilier et matériel roulant24 | 4 189 € | 5 348 € | 3 195 € | ▼ 40,2 % |
| Actifs circulants29/58 | 766 561 € | 789 158 € | 555 886 € | ▼ 29,6 % |
| Stocks et commandes en cours d'exécution3 | 406 622 € | 423 129 € | 459 138 € | ▲ 8,5 % |
| Stocks30/36 | 406 622 € | 423 129 € | 459 138 € | ▲ 8,5 % |
| Créances à un an au plus40/41 | 347 492 € | 315 940 € | 81 675 € | ▼ 74,1 % |
| Créances commerciales40 | 132 002 € | 315 940 € | 81 675 € | ▼ 74,1 % |
| Autres créances41 | 215 490 € | 0 € | - | - |
| Valeurs disponibles54/58 | 11 421 € | 47 081 € | 15 073 € | ▼ 68,0 % |
| Comptes de régularisation490/1 | 1 027 € | 3 008 € | 0 € | ▼ 100 % |
| Passif | ||||
| Total du passif10/49 | 896 376 € | 888 392 € | 622 607 € | ▼ 29,9 % |
| Capitaux propres10/15 | 31 563 € | 53 445 € | 53 978 € | ▲ 1,0 % |
| Apport10/11 | 10 000 € | 10 000 € | 10 000 € | = |
| Réserves13 | 21 563 € | 43 445 € | 43 978 € | ▲ 1,2 % |
| Réserves disponibles133 | 21 563 € | 43 445 € | 43 978 € | ▲ 1,2 % |
| Dettes17/49 | 864 813 € | 834 947 € | 568 629 € | ▼ 31,9 % |
| Dettes à plus d'un an17 | - | - | 180 644 € | - |
| Dettes financières170/4 | - | - | 180 644 € | - |
| Dettes à un an au plus42/48 | 834 813 € | 804 947 € | 357 985 € | ▼ 55,5 % |
| Dettes à plus d'un an échéant dans l'année42 | - | - | 29 987 € | - |
| Dettes financières43 | - | - | 45 934 € | - |
| Établissements de crédit430/8 | - | - | 45 934 € | - |
| Dettes commerciales44 | 715 090 € | 730 593 € | 136 304 € | ▼ 81,3 % |
| Fournisseurs440/4 | 715 090 € | 730 593 € | 136 304 € | ▼ 81,3 % |
| Acomptes reçus sur commandes46 | - | 35 € | 35 € | ▲ 0,1 % |
| Dettes fiscales, salariales et sociales45 | 107 931 € | 43 405 € | 56 961 € | ▲ 31,2 % |
| Impôts450/3 | 71 379 € | 21 799 € | 34 080 € | ▲ 56,3 % |
| Rémunérations et charges sociales454/9 | 36 552 € | 21 606 € | 22 881 € | ▲ 5,9 % |
| Autres dettes47/48 | 11 792 € | 30 914 € | 88 763 € | ▲ 187 % |
| Comptes de régularisation492/3 | 30 000 € | 30 000 € | 30 000 € | = |
| Poste | 2023 | 2024 | 2025 | Écart |
|---|---|---|---|---|
| Bénéfice (perte) de l'exercice9904 | 21 563 € | 21 883 € | 533 € | ▼ 97,6 % |
| + Amortissements et réductions de valeur630 | 32 619 € | 33 292 € | 33 976 € | ▲ 2,1 % |
| Flux d'exploitation (approximation) | 54 182 € | 55 174 € | 34 509 € | ▼ 37,5 % |
| Investissements en immobilisations (approximation) | - | -2 711 € | -1 463 € | ▲ 46,0 % |
| Variation des valeurs disponibles | - | 35 660 € | -32 009 € | - |
Les comptes annuels belges ne contiennent pas de tableau de flux de trésorerie. Ces lignes sont donc une approximation, tirée du compte de résultats et des mouvements du bilan.
Observation historique
En juillet 2024, 2 135 entreprises avaient le même profil que First Cut aujourd'hui. Deux ans plus tard, 92,0 % existaient encore et 5,2 % avaient fait faillite.
- Micro
- 2 à 5 ans
- solvabilité sous 10 %
- bénéfice sous 5 % du bilan
92,0 %
existait encore
2,3 %
a cessé autrement
5,2 %
a fait faillite
Encore 0,4 % ont cessé sans date précise, peut-être seulement après ces deux ans.
Cela correspond à la probabilité de faillite propre à First Cut : 1,4 % dans les 12 mois.
Test de la méthode
La méthode a été testée sur les 497 446 entreprises de juillet 2024. Chaque entreprise a reçu le taux de faillite du même profil un an plus tôt, en juillet 2023. On s'attendait à ce que 1,6 % fassent faillite dans les 24 mois. En réalité, 1,7 % ont fait faillite.
| Groupe | Attendu | Réel |
|---|---|---|
| 1 | 0,2 % | 0,2 % |
| 2 | 0,3 % | 0,5 % |
| 3 | 0,5 % | 0,6 % |
| 4 | 0,7 % | 0,8 % |
| 5 | 0,9 % | 0,9 % |
| 6 | 1,3 % | 1,5 % |
| 7 | 1,6 % | 1,8 % |
| 8 | 1,8 % | 1,8 % |
| 9 | 3,0 % | 3,1 % |
| 10 | 5,6 % | 6,2 % |
Une entreprise tombée en faillite avait, dans 74,5 % des comparaisons, un taux attendu plus élevé qu'une entreprise restée en activité. Le niveau dépend de la conjoncture. Une année qui compte plus de faillites que la précédente, le taux réel dépasse le taux attendu.
Il s'agit d'une observation sur 2 135 entreprises, pas d'une prévision pour First Cut. Le secteur n'entre pas en compte, car la BCE n'indique plus de secteur pour une entreprise qui a cessé ses activités. Par secteur, ce sont surtout les survivantes qui compteraient, ce qui donnerait une image trop favorable.